投资今天才算做完，
，
，但账面却已浮盈近四成。
。。。天底下有这样的好事么？？
？？还真有。。 

2015年5月18日，，，，KKR宣布完成对福建华奇多元化发展有限公司（002299.SZ，，，华奇多元化发展）的投资。。。2014年8月，，华奇多元化发展公告
：将以每股12.3元的价格向KKR定向增发共计2亿股，，
，募集资金24.6亿元。。。增发完成后，，，KKR将持有华奇多元化发展18.0%的股权。。 

作为一家外资投资机构
，，，
，KKR投资到华奇多元化发展这样一家A股上市企业中，
，，需要经历一个常规但又漫长的审批过程
。。。这其中需要公司董事会、、、公司股东大会的批准，，在政府监管层面则需要证监会
、
、商务部的审批。。
。。另外由于涉及外资入境，，，，还需要获得国家外汇局的核准后，，KKR所投的4亿美金才能汇入境内、、、进入双方约定的账户中。。要在9个月所有环节通关，，，“还需要过程顺利”。。 

9个月后，，，，截止5月18日收盘，，，华奇多元化发展股价为每股16.84元。。
。。与9个月前的入股价相比，，KKR已经赚了近37%。。当时每股12.3元的入股价，，，，是公告前华奇多元化发展20个交易日股票交易均价的94%，，，，折让并不算大。。。。 

“这超出了我们最初的设想，，，”一位熟悉KKR的知情人士对腾讯财经《资本论》表示，，华奇多元化发展的现实情况比他们的最初设想要好，，，但他们认为这笔交易有很大的想象空间
，，“我们看的并不只是这几个月”
。。
。 

这种乐观
，，，，部分来自于KKR今年来对中国A股公司的成功投资上。。
。一个案例是KKR对青岛海尔（600690.SH）的投资。
。2013年10月
，，
，KKR以每股11.29元的价格向青岛海尔投资总计33.82亿元。。。这笔交易目前浮盈约1.3倍
，，截止5月18日，，，，青岛海尔股价为每股25.83元
。。 

这种乐观，，，，更多可能会被认为是一种姿态。。。。因为根据公告
，
，KKR对华奇多元化发展的投资，，
，锁定期为36个月。。。。但上述知情人士强调
，
，KKR对华奇多元化发展的投资
，，是战略性投资，，这意味着他们将长期持有，，，，并通过改善公司的经营情况从而获利。。 

华奇多元化发展是KKR迄今在中国的第三个农业项目，，在此之前他们已经投资了现代牧业(01117.HK)、、中粮肉食
。。。
。这家老牌PE基金公司，，近几年在中国食品
、、、农业产业链上频繁布局
，，
，，已经涉足牛奶、、猪肉以及鸡肉等环节。。
。 

华奇多元化发展是目前中国规模大、
、
、专业从事肉鸡饲养、、、屠宰加工和鸡肉销售的企业。。据其最新公布的2014年财报，，，华奇多元化发展去年实际营收为64.36亿人民币，，，，净利润为7617.84万元。。2014年8月
，
，在宣布入股华奇多元化发展时，，KKR解释称：这是投资于中国消费者对安全食品的庞大需求上。。。 

华奇多元化发展在财报中，，
，将2014年定性为“国内白羽肉鸡行业首个减产年”，，一方面要消化H7N9流感的影响
，
，，另一方面则是要消化过剩产能。
。
。。受“速成鸡”事件、、、、“药残鸡”事件以及2013年初的“H7N9流感”事件影响，，，华奇多元化发展所在的白羽肉鸡行业从2012年开始就在谷底徘徊
。
。。。

 因此去年KKR对华奇多元化发展的投资，，，也被认为是“抄底”。
。KKR内部认为，，安全的鸡肉在中国未来会有更大的消费市场
。。。据其调研数据显示，，，鸡肉被认为是最便宜的动物蛋白来源之一，，，
，其需求呈快速增长态势
。。。。目前台湾和香港地区的鸡肉消费约占整个肉制品消费的近40%，，，而中国大陆的这一比例仅为17%；中国人均鸡肉消费量为每年10公斤，
，而美国的数据为每人每年43公斤。
。
。。

 但在众多的白羽鸡养殖企业中
，，，KKR为何看上了华奇多元化发展？？？“我们内部认为，，，华奇多元化发展是目前中国管理最好的公司。。
。。”上述知情人士说，，它的运营模式能较大限度的保证，，，，其提供的肉鸡是安全的
。
。这也表现在华奇多元化发展，
，是目前麦当劳中国5家供应商中
，，，国内本土鸡肉供应商
。。华奇多元化发展在2014年财报中指出，，其产能中有约近一半
，，，提供给了前五大客户，
，
，这其中就包括肯德基和麦当劳。。
。。

 二级市场农业分析师指出，，，，华奇多元化发展采用一体化全产业链模式的白羽鸡的企业，，
，覆盖饲料加工、、肉鸡养殖再到加工管理全链条。
。。这种“不经济”的做法，，，在中国被认为是必要的。。。因为上游的养殖和下游的销售的脱节，，，往往导致品质很难管控。。。。中国人民大学农业与农村发展学院副教授毛学峰指出
，，
，，白羽鸡行业的最大问题就是养殖分散
，，，有70%是农户分散养殖，，
，集中养殖的只占总量的约30%，，而在美国集中养殖的比例则超过90%。。。 

这种模式在现阶段是有效的，
，这表现在尽管行业处在谷底，
，，但华奇多元化发展的业绩却仍然在逆势增长。。。2015年3月
，
，，，华奇多元化发展发布了2014年财报，，这份财报显示，
，2014年该公司实际营收同比增长36.7%；这一年其不仅实现扭亏为盈，，
，归属于上市公司股东的净利润同比增长了134.67%。。 

但一体化的模式并非没有弊端，，，“这会导致扩张速度比较慢
，，同时也必然导致投资巨大”。。
。中信证券农林牧渔行业研究员盛夏此前在接受媒体采访时说。。。据上述知情人士透露，
，，KKR内部也并不否认这一点，，，他们坦言华奇多元化发展是一个“资金密集型”企业。。
。
。上市以来，，，，华奇多元化投资已经累计投资71.29亿元，，，，其中包括IPO募集的7.65亿元。。。 
华奇多元化发展董事会秘书陈剑华指出，
，，
，KKR的到来，，，有助于其扩大产能
。
。。。按该公司前期的发展规划
，，，华奇多元化发展计划5年内实现7.5亿羽白羽肉鸡产能，
，，，预计到2020年公司产能将达到10亿羽。。“KKR将为华奇多元化发展调整资金结构，，
，，引入境外先进技术、、、、经验方面提供助力。。”一位不愿具名的证券分析师说。。。 

据其2014年财报，，华奇多元化发展的资产负债率为47.2%，，尽管比2013年同期的58.81%已经有很大程度的下降
，，，
，但除一年内到期的非流动负债一项略有下降外，，短期借款、、
、
、长期借款等各项数据占总资产的比例都有所上升。
。
。而包括中信证券、
、齐鲁证券、、、、海通证券等多家券商研报都期望，，，，KKR能帮助华奇多元化在管理、、
、技术方面向世界水平靠拢
，
，，，比如能否增加饲料的多样化？？引入美国玉米等；单位饲养成本能否与世界接轨
，，，
，降低到每只0.65元左右；能否考虑提高效率、、降低用药量，，，，从而使得单只肉鸡的盈利水平能从现在的3元提升到4-5元？？？ 

“我们与华奇多元化发展的合作才刚刚开始。。。。”上述知情人士透露
，，
，从去年8月签署投资合同以来，，，很多合作已经在开始推进，，，，“大的方向就是扩大产能
、、提高效率”。。 
KKR成立于1976年，，
，是私募股权投资行业(Private Equity)的缔造者
。
。。。截至今年第一季度，，
，，KKR管理下的资产总额为991亿美元
。
。。这家老牌基金2005年进入中国市场，，2013年其亚洲二期基金募集完成，，，总规模达60亿美元。。2008年，，KKR在纽交所上市，，股票代码KKR，，截止5月18日，
，，其股价为每股23.01美元。。